实在是顶不住朋友们殷切的询问，就做一点儿不负责任的回答吧。我漫谈，你也别太认真了。

　　作为一门学问，投资包含了三个方面的理论：第一，创造价值理论；第二，商品（资产）定价理论；第三，价值投资理论。第一个理论和第三个理论，搞投资的人应该熟悉，他们会关注创造 价值的人和企业，他们会投资真正有价值的资产。投资的真正难点，是第二个理论，商品（资产）定价理论。价格是一个时间概念，你必须现在做出决定，这对多数人而言并不容易。就纯粹 的理论而言，商品定价是有其内在规律的，价格最终会回归价值的。但是，现实当中，时间是有限的，生命是有限的，多数投资者等不到回归的那一刻。如果，你在使用一种不靠谱的货币作 为投资工具的时候，这种“等不到”的风险就更大了。所以，大家都想知道商品（资产）定价的奥秘。

　　很多朋友和读者都知道我曾戏说过的三七定律，逢三买入（1983，1993，2003，2013，2023），逢七卖出（1987，1997，2007，2017，2027）。我自己也是这样做的。不过，天算不如人算。 2007年我清货离场了，不好彩“四万亿”出台了，后面还跟着“四十万亿”的流动性，真正的高潮让我给错过了。朋友们调侃，说我不是不懂人算，而是不懂人性。其实，我很早就知道“四 万亿”这件事情，但我确实不敢相信会是真的，更不敢相信后面还跟着“四十万亿”流动性。这就是“商品定价”的特殊性，你必须远离理性，你甚至要放下良知。投资，在特殊的地点和特 殊的时期，就是在投资愚蠢和投资无耻。唉，不能说了，扯得太远了。

　　回到股市和楼市。

　　我是保守主义者，我仍然在坚持三七定律。现在，是2012年，我在观望。我在观望什么？我在判断，政府现行的政策措施，是在阻止经济下滑，还是在加速经济发展。我认为，“稳增长”是 一个需要深思的概念。想一想看，一个人拼命扛住下滑的车轮，那是一种什么状态？那是高危险的动作！如果，你认为，“稳增长”是再次加速经济发展，我不敢说你的判断是错误的，再搞 “四万亿”外加“四十万亿”流动性并不是没有一点儿可能性的。问题是，下一届政府如何遏制通货膨胀？我不太相信，今后还有人敢去做统计局局长。

　　另外，我们思考国内投资的同时，不能不考虑国际因素。请注意中国经济增长与人民币汇率的关系。我很想画三幅漫画。第一幅，三个人往一个池子里倒水（央行、内资和外资）；第二幅， 两个人往一个池子里倒水（央行和内资），一个人在悄悄地抽水（外资）；第三幅，一个人往池子里倒水（央行），两个人公然往外抽水（外资和内资）。现在是第二幅画。人民币汇率已经 到达临界平衡点了（进出相等了）。有一些消息并未引起足够重视，高盛等美资金融机构开始减持中国资产了。春江水暖鸭先知啊！鸭子跑得很快，但我们看不到鸭子藏在水里的那两只脚。 不过，真的等你看到第三幅漫画的时候，一切已经太晚了，大势已去了。

　　说到这里，漫谈得差不多了。你说你还没听懂，我想翻脸了。

　　你如果是保守主义者，你不妨再等等看。你如果是激进主义者，你一定要将头埋进水里，仔细去看看鸭子的脚，看清楚鸭子的脚到底在往哪边划。你如果已经激进到恐怖的程度了，你也未必 就会错，反正拼命爬灯柱的不会就你一个，记得带上降落伞就好了。有一句话，不知道该说还是不该说。其实，定价理论的最高境界，在于为愚蠢和无耻定价。外国人哪里是在投资中国经济 发展，他们是在赌管理层愚蠢和无耻的极限。普通的国民，千万不要把自己当成投资者，能不成为职业投资者的点心就很不错了。

　　万法皆缘，钱也是缘，随缘吧，不必太执著了。