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是房地产,还是资本市场?

2022-04-29 10:40:20  来源: 微信公众号“政事堂2019”   作者:顾子明
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  明年开始,股票交易过户费下调50%。

  为落实金融委精神,今天证券登记结算公司决定,股票交易过户费统一为成交金额0.001%双向收取。

  单纯看这个政策本身,也就每年50亿的减税降费,根本不值一提,但是作为P社游戏的玩家,都清楚税收的调节,往往代表着国家经济导向的调整。

  我们对比本月几个重要的税收新闻。

  首先,国务院公布了“个人养老金”制度,允许每人每年缴纳12000元,可用于投资金融产品。

  其次,税务总局也公布了一季度房地产业所得税同步下降,但是个人所得税增长16.5%,证券印花税同比增长21.3%。

  把新闻连在一起看,随着房地产能够给政府提供的税源持续下滑,资本市场正在展露出取代房地产提供中央政府税源的趋势。

  所以,急需扩大负债能力搞“以工代赈”的政府,此次只是调低了公司针对散户收取的交易过户费,本次并没有调整影响中央政府千亿收入的印花税。

  因此,本次降费行为上更类似于提高了个税的起征点,思路上更类似于一次证券行业的统一大市场试点,以求收取更优质的税。

  而为了驱动证券市场提供优质税收,国家突然搞了个人养老金制度。

  该制度就是二十多年前住房公积金制度的改版,目的是通过政策引导,驱动民间资本大规模调整流向。

  用昨天文章的话说,就是要缔造一个“最终买单人”与有人最终买单的预期。

  住房公积金的源源不断的注入下,中国房地产迎来了二十余年的蓬勃发展,每年数万亿的公积金汇缴,以十倍的杠杆带动的地产消费,是支持中国高房价最坚定的基石与信心保障。

  如今,国家在住房公积金之外,又搞了个人养老金,也意味着希望形成一个庞大的金融资本池,用于推动中国资本市场的蓬勃发展,以十倍的杠杆支撑资本市场,成为中国最坚定的长期投资者。

  未来,会有很多国家队搞出针对个人养老金账户的产品,形成一大批啃老国家队,拿着养老金来源源不断的扫货金融资产。

  模式上,基本就是套用美国的IRA(个人退休账户),摸着白头鹰过河。

  但是,需要长期单方面注入资金的个人养老金账户,想要让老百姓主动往里面投钱,很难,唯一可行的方式就是提供优惠政策,就像公积金贷款会比商业贷款的利息更低。

  今年一季度大家日子普遍不好过,但是个人所得税增长的背后,是国家对个人所得税的征收趋于严格,越来越多的人不得不缴纳更多的税款。

  未来,个人养老金账户的扣款,也会成为个人所得税APP的重要抵扣项,养老金的金融投资,也会享受各项的税费减免,成为十亿民众投资理财的最佳方向。

  随着未来每年数万亿的养老金源源不断注入资本市场,将成为资产价格支撑最重要的基石,国家则可以摸着自己过河,继续玩当年房地产的那一套,政府拿到收税,企业拿到发展的资金,老百姓拿到了退休时能够兑现的资产。

  理想是非常美好的,但是有一个现实的问题,建立一个理想国的过程,必然要会打碎一个旧世界。

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  对于广大民众来说,是通过住房公积金往房市走,还是通过个人养老金往股市走,信仰只能有一个。我们开启股市信仰的时候,就势必会放弃房市信仰。

  这也是我们近期感觉政策很难落地的重要根源之一。

  随着接下来的一系列会议,也许我们就会看清楚,到底是向房走,还是向股走。

  To be or not to be.

  It is a question.

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