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黄庭民:恒大集团暴雷的一点原因分析

2023-08-29 09:15:59  来源: 昆仑策网   作者:黄庭民
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  【摘要】从恒大公开纰漏信息来看,恒大作为一家外企,进入暴利行业,如今持有的贷款高达2.2万亿,远超过其资产,早就资不抵债,同时却不偿还高达5300亿元到期债务。而且恒大还涉嫌伪造利润分红,挪用购房款7200亿元等,违反基本市场规则行为比比皆是,根本原因是外资而被优待。国内给他们提供贷款和各种匪夷所思的优惠政策,是他们发财的根本原因。

  恒大地产在8月10日前后连发多份财报,数据显示,恒大地产2022年度净亏损人民币1258.14亿元,截至2022年12月31日,公司总负债24374.12亿元,总资产18383.38亿元,已资不抵债。其中包括折合2148.32亿元的外币负债,以及折合179.73亿元人民币的西方货币资产。

  8月16日晚,恒大地产集团有限公司(下称恒大地产)于当天收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》(编号:证监立案字 03720230092 号),因恒大地产涉嫌信息披露违法违规,根据《中华人民共和国证券法》《中华人民人民共和国行政处罚法》等法律法规,中国证监会决定对恒大地产立案。恒大地产集团对此发文表示,将积极配合证监会的调查工作,并严格按照相关要求履行信息披露义务。

  18日下午,恒大针对“在美申请破产保护”的市场消息发布澄清公告。中国恒大表示,其目前正在正常按照计划推进境外债务重组。“由于本集团的美元债券受纽约法管辖,本公司根据美国法典第15章,向美国法院申请承认香港和英属维尔京群岛(BVI)法律体系下的境外债务重组协议安排,系正常推进境外重组程序的一部分,不涉及破产申请”。

  恒大的债务,很多是到期未偿还的,例如,7月28日,恒大发布了《恒大地产涉及重大诉讼及未能清偿到期债务事项的更新公告》,截至今年上半年末,其主要附属公司恒大地产涉及的重大诉讼案件数量共计1875件,标的金额总额累计约4294.07亿元。同时,恒大地产涉及未能清偿的到期债务累计约2874.68亿元,以及逾期商票累计约2446.63亿元。如果债主们起诉恒大,恒大恐怕就会法院清盘拍卖来偿债,包括美国资产都要被法院拿来偿债了。恒大在美国纽约申请破产保护,就是要避免在美国资产被国内法院拍卖,以便可以继续经营,获得继续营业从而获得翻身的一线希望。

  恒大本是从事暴利的房地产业,笔者以前曾主持过工程建设项目,其中就包括房屋建设,那时每平方米房屋建设成本,包括人工和各种建筑材料,不过一千元,如今虽有通货膨胀因素,也不会超过2千元,但售价却高至10万,如果不包括土地等费用,利润率最高达5000%。正因如此暴利,房地产业企业才会迅速发展,恒大老板才会成为中国首富了。然而,恒大在如此暴利行业,为什么会陷入如此困境?

  问题是这些年我国房屋盖得太多了。不计农村居民自建房,最近十年我国每年高达40亿平方米房屋竣工,仅此十年建成房屋就可给全国人民每人提供30平方米面积住房了,超过大多数西方国家住房水平了。房地产业早就过剩,建成房屋大量空置;加上近年来我国人口增长逐年下降,甚至去年人口开始减少,加上结婚人数大幅度下降,早已不可能逆转到人口增加,房屋需求逐年下降也就成为必然了。

  因此,主要房地产公司早就开始进军其它行业。如今恒大集团已经是“多元产业+数字科技”的世界 500 强企业集团,旗下拥有恒大地产、恒大新能源汽车、恒大物业、恒腾网络、房车宝、恒大童世界、恒大健康、恒大冰泉等八大产业,甚至到国外收购各种资产。

  房地产公司主要用工是农民工,工资极低,早已成习惯。进入其它行业,还是习惯于低工资,而且鼓动舆论支持。自2019年开始,“996”“007”之类加班不给工资的舆论,就在网络上大行其道,推动官员们支持,法官们公开支持资本家轻微犯罪都不予处理。甚至某大资本家对几位航天院士都大打出手,将院士打伤住院,却无人处理,被网络曝光,网民声讨后,都甚少报道。带来的恶劣影响,就是劳动者工资占产出比例逐年下降,从消费来看,到2022年下降到仅有28.6%,远低于改革开放初期的68%,远低于西方60-80%。

  2020年开始的新冠疫情,严重影响西方生产,推动西方对我国的需求,使我国生产能力和对世界市场的占有率进一步增长。然而,去年以来,西方经济受俄乌冲突影响,进入通货膨胀,美国等西方国家不得不因严重通货膨胀而加息,推动经济更加走向衰落,对外需求减少,加上美国对中国发起的贸易战和经济战,也严重削减了对中国产品需求。今年前七个月,我国对外出口,按照美元计价,比去年同期下降5.0%,使得中国的生产过剩更加严重。

  恒大问题曝光以后,更让人诧异的是,恒大并不是中国的民营企业,而是一家外资企业,但在中国却无障碍地进入利润高达500%的暴利行业。对比国内法律规定,哪怕是30%利润,就被视作非法的暴利了。更让人难以理解的是,还获得天量贷款支持,而且远远超过能够抵押的资产价值。恒大除了折合2200亿元人民币的外债外,内债高达2.2万亿元。作为暴利的房地产小企业,用超高利率从民间借贷,确实不罕见。但对恒大这样的巨无霸公司来说,到银行低息借款,才是正常操作,就必须抵押资产,而且资产价值必须高于贷款,恒大贷款超过资产,这与恒大连续两年巨额亏损有关,尤其是2021年亏损6862.19亿元,但也说明,恒大事实上获得了大量银行贷款。

  最近30多年,中国货币增发数量和投放的贷款增加数量都是十分惊人的。1990年底我国贷款余额仅为17511亿元,但到今年7月底,供应给公司等机构贷款已经高达162.6万亿元;1990年底我国M2货币发行量为1.5293万亿,但到今年7月底,已经增长到285.4万亿。同比增长都高达100-200倍。但国家通过金融部门发行的货币,包括衍生货币,主要交给了外国资本家。1993年以来,主要依据外汇储备发钞,其中前20多年,还是唯一发行方式,就是发行基础货币都拿去兑换西方资本家提供的西方货币,交给西方资本家,而且往往给西方资本家配套贷款4倍以上。到7月底,还高达22.8万亿,占基础货币三分之二,加上贷款,供应给外国资本家货币,恐怕高达114万亿,占银行提供的贷款资金一半以上。如今恒大暴雷,更是显示,恒大这样的外资企业,从海外融资仅仅是一小部分,绝大部分是国内贷款,包括配套“投资”的贷款,以及控制国内资产后,再抵押贷款,从而不断发展壮大。银行给企业贷款,恐怕绝大部分都给了恒大这样的外资买办企业。

  所谓外资投资,就是美国和西方精英印钞,就可以到中国兑换人民币,从而购买中国各类资产和工人劳动,从而“投资”中国了。恒大是在开曼群岛设立的公司,在香港上市获得港币投资。然而香港实行的是货币局制度,所谓货币局制度,就是香港发行港币,是按固定汇率,依据美元发行的,实际是美元代用券,发行港币都是兑换美元,而兑换来的美元必须存在银行,随时应付兑换港币,从而将发行的港币都免费交给美国精英的。因此,恒大实际等于是美国资本投资为主的。今年美国没收外资在海外硅谷银行分行存款,表明恒大这种外资公司,实际是建立在沙滩上,其在海外总部资金,很可能一夜之间就被美国没收,仅是美国精英眼中待宰的肥羊,随时可以宰杀。

  更荒诞的地方,还在于让这些外资企业可以不偿还到期贷款,不遵守基本的市场规则。就像前面介绍,恒大在7月28日公布,未偿还的到期债务,超过5300亿元。按照市场规则,恒大早就该被拍卖清盘偿债了。这次证监会立案调查,都快一个月了,仍然没有被处理。实际上恒大两年前就资不抵债,大面积赖账了。这都是在庇护恒大这样的外资企业。虽然早在1980年中美就签订过一个外资保护协定,这个协定是单方面的保护协定,从文字上就不平等,然而,这个协定仅是保护外资合法经营,但如今的实际做法,却远超那个不平等协定。恒大这样的外资企业,和强盗有多少区别?不过是在中国抢劫,官方背书,让他们看起来合法而已。

  其实恒大的恶劣违法做法,恐怕远超这些。例如,恒大公开财务数据显示,恒大收取了购买者7200亿买房款,却没有建成房屋,赤裸裸地抢劫消费者。甚至有专家分析,恒大过去一边高负债,一边高分红,被调侃为“庞氏分红”,连玻璃大王曹德旺都看不下去了,公开炮轰许家印用39亿撬动两万亿的负债,太不负责任了。我们来看看恒大上市以后的分红情况。2009年至2020年期间恒大一直保持高比例分红,股利支付率基本上都超过了25%,有的时候甚至超过了50%,分红比例非常高。21世纪经济报道的权威解读称:根据公开数据,2016年至2020年,中国恒大集团合并层面每年都进行了分红,累计939.33亿元,其中2020年当年,也就是出险前一年,其分红就高达577.79亿元!2020年应该是拿2019年的净利润来分红,而2019年中国恒大的净利润是335亿,分红不可能把所有利润都分掉,60%分红率就了不起了。但恒大分红,却超过了利润。

  甚至恒大2021年暴雷前,账上的资金都快枯竭了,还要进行一轮分红,后来被叫停。恒大同时还向国外转移公司财产。证监会要调查的,实际是他们这些赤裸裸地贪污消费者的购房款,却不给购房者提供住房等等的恶劣违法做法,却不披露。然而,此前恒大强硬地回应广东省政府,声称处理恒大会引发经济灾难。

  其实市场经济下,大企业和大银行一样,都是对国家经济有举足轻重的影响。大而不倒,大企业经营风险主要由政府承担,是西方经济学教科书中介绍的常识。美国和西方主要行业的大企业,基本都是政府管理的各类基金控制的,根本就不是私营企业。然而,如今中国的大企业大银行,基本都是外资控股参股企业了。甚至很多公认的国企,如中石油、中石化、四大银行等,其实都有外资参股,实际就是让美国和西方精英印钞,到中国由中国的银行兑换为人民币“投资“,等于给外国资本家无风险地免费奉送利润。

  过去30多年,我们一直公开实施优惠外资政策,让外资在中国地位远超过内资,早就是歧视内资的不平等经济政策。中国真正的民营资本家,不过是二等资本家,在这种歧视政策下,根本就做不起来做大做强的,基本都是从西方贷款或吸纳投资的买办企业;而院士、教授这样的社会精英,被资本家们打伤住院都讨不回公平;到了普通劳动者,更是等外公民了,拖欠工人工资成了公开的潜规则,连汉武帝时代的古人都比不上。

  恒大并非个例。就房地产行业来看,前四大企业都是恒大这种看起来是民营企业的外资企业。其中万科和碧桂园都是香港上市企业,而绿地则控股多家香港上市企业。而香港以美元为依据,固定利率发行港币,发行港币都拿去交换美元,早就是美国资本控制的市场。其它行业都是类似,其中控制互联网媒体的主要企业,所有进入排名的,都是外资控制的,等于将越来越重要的网络意识形态平台都交给外资了。而这些代理外资的买办,一旦发财,就迫不及待地转移资产,例如,万科老板王石仅向美国哈佛大学就捐款1千万美元,哪怕那些财富随时会被美帝没收。这是因为,他们本就是美帝挑选的迷信美帝的洋奴,根本就意识不到,到了美国他们就是待宰的羔羊。相反,在他们心目中,美帝精英简直就是天使,提供美元,让他们发财的天使,根本就意识不到,国内承认美元,给他们提供贷款和各种匪夷所思的优惠政策,才是他们发财的根本原因。

  为什么精英们要这样做,这背后究竟隐藏着什么秘密?笔者最近分析北宋王安石变法,遭到士大夫们反对,根本原因,是士大夫们不愿给老百姓分享劳动果实。如今精英们则堂而皇之地实施低工资政策,号称是低工资比较优势,从而可以无底线地压低工人工资,让资本占有产出高达60%,都作为利润,让精英们可以较多地分享。例如,此前支付宝上市被叫停,披露的信息显示,国内有大量机构参与分享股份。加上资本家还作为管理者分走最大一块蛋糕,劳动者分享的蛋糕已经所剩无几。虽然我们的国内产出已经接近每年人均十万,但有6亿人,按照国家统计局公布人均月收入仅1千元。对比美国资本家分享的国内产出,仅占20%左右,只有中国的三分之一。

  很多外资参股控股的企业,受到如此匪夷所思的支持,背后恐怕和支付宝一样,实际都在给精英们分享财富吧?当然,这种经济模式,需要大量外币进出西方国家,主要是美国,因而需要美国政府支持,自然需要给美帝精英分享。因此,一种方法是让美国资本家参股中国的大型国企,无风险地分享利润,例如,给美国精英四大银行等国企股份;另一种就是让外资在中国办理合资企业,这是此前限制外资控股政策下的结果。但从去年开始,最新政策已经取消了外资不得控股或独资的要求。简而言之,美国资本家可以不需要雇佣买办,直接办各种公司了。令人担忧的是,这可能进入了不需买办代理人就可直接控制中国经济资源的新模式。

  对一个正常的独立国家来说,应毫不犹豫地将恒大这样的外资企业破产,让恒大股东承担破产损失,追回管理层此前采用各种非法手段获取的财富,由国资委派人接管资产,将资不抵债的恒大变成国企,政府承担余下责任,负责为付款的购房者提供住房。这是市场规则的基本要求,也是平等对待消费者的基本要求,否则和允许强盗抢劫有什么区别?

  政府应取消一切不平等的优惠外资政策。一个国家不是依靠自己,而是依靠外国资本家,怎么可能保护本国民众利益,搞好经济?迷信美帝精英的洋奴们,醒醒吧!

  参考:

  黄卫东:短评董事长打伤两院士,都是优待资本家惹的祸 - 红歌会网

  https://m.szhgh.com/Article/opinion/xuezhe/2021-07-16/273558.html

  黄庭民:短评何老先生对王安石金融变法的观点

  http://www.kunlunce.com/ssjj/guojipinglun/2023-07-30/170812.html

  工信部:2022年我国汽车产业已全面取消外资投资限制

  https://baijiahao.baidu.com/s?id=1769295594236482442&wfr=spider&for=pc

  取消外资持股比例上限自有资金不得直接投资上市交易的股票 保险资管公司迎新规

  https://baijiahao.baidu.com/s?id=1740372986881928551&wfr=spider&for=pc

  财务作假,令人发指!

  https://baijiahao.baidu.com/s?id=1771809261776436749&wfr=spider&for=pc

  黄卫东:80年签订的这个中美条约是不平等的

  http://www.wyzxwk.com/Article/lishi/2014/08/325225.html

  (作者系昆仑策研究院特约研究员;来源:昆仑策网【原创】修订稿,作者授权首发)

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