史上最大幅度涨价后，片仔癀前任董事长被查

　　神药光环还能持续多久？

　　近日，被称为“中药茅”的片仔癀接连遭遇反腐重锤。

　　5月10日晚，漳州市纪委监委发布消息称，漳州市九龙江集团有限公司党委书记、董事长潘杰，漳州片仔癀药业股份有限公司党委委员、副总经理刘丛盛涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查。

　　值得注意的是，潘杰曾于2021年4月至12月担任片仔癀董事长。

　　就在二人被宣布调查的5天前，片仔癀刚刚迎来史上最大幅度涨价。

　　5月5日，片仔癀发布公告称，将其主导产品片仔癀锭剂国内市场零售价格从590元/粒上调到760元/粒，涨幅达28.8%。

　　同时，这也是2004年以来，片仔癀锭剂产品的第20次提价，从325元/粒一路涨至如今的760元/粒，提价幅度达133.85%。

　　两位元老被查

　　5月11日，片仔癀发布公告称，接到纪检监察部门通知，公司董事、副总经理刘丛盛因涉嫌严重违法违纪，正接受漳州市纪委监委纪律审查和监察调查。

　　1969年出生的刘丛盛，可谓是片仔癀的“元老级”员工。从1991年8月入职漳州制药厂（片仔癀前身）算起，刘丛盛已经在片仔癀工作了32年，先后担任过公司供销科副科长、经营部主任助理、经营部副主任、国内市场部主任、市场策划部主任、产品销售部主任、营销中心副主任、总经理助理、副总经理、质量负责人、研究院院长等职务。

　　2022年6月，刘丛盛以增补形式成为片仔癀的董事。片仔癀2022年年报显示，刘丛盛的2022年的税前收入为52.95万元，其并未持股片仔癀。

　　对于被查原因，片仔癀表示不知情。“截至本公告披露日，公司尚未知悉刘丛盛被调查的具体原因。后续，公司将根据相关规定，及时履行信息披露义务。”

　　不过相比刘丛盛，更受市场关注的则是片仔癀前任董事长潘杰的被查。

　　潘杰出生于1965年，1987年入职漳州制药厂。1999年漳州制药厂改制为片仔癀后，潘杰历任公司董事、副总经理、总经理等职务。

　　2014年12月，潘杰离开片仔癀，赴漳州市九龙江集团有限公司担任董事长职务。资料显示，漳州市九龙江集团有限公司持有片仔癀51.3%的股份，是后者的控股股东。

　　2021年4月，片仔癀时任董事长刘建顺因身体原因向公司董事会提出退休辞职，潘杰接棒。然而仅8个月后，也就是2021年12月，潘杰辞去片仔癀董事长职务。

　　不久后，潘杰再度执掌漳州市九龙江集团有限公司，出任公司党委书记、董事长，直至此番被查。

　　片仔癀董事会曾这样评价潘杰：“在任期间，积极拓宽营销渠道，有效稳定市场秩序，各项经营指标稳步增长，推动了公司持续发展壮大。”然而也正是其任职的8个月里，片仔癀的市场秩序遭遇严重挑战。

　　2021年6月，片仔癀被曝出现黄牛炒作情况，市场价格一度高达1600元/粒，溢价率高达三倍。按3克一粒计算，此时片仔癀每克的价格已高于同时期的黄金价格。

　　一同被“爆炒”的还有片仔癀的股价。

　　2021年4月7日潘杰走马上任时，片仔癀股价仅为304.57元/股，待其12月9日离职时，片仔癀股价已经拉升至465.98元/股，期间一度触达491.88元/股的历史最高点，总市值累计暴涨了900亿元。相当于潘杰在任期间，平均每月为公司创造上百亿元的市值神话。

　　在潘杰任职董事长的两个多季度里，片仔癀业绩增幅也相当明显。据公司公告，2021年第二季度、第三季度的净利润分别达5.52亿元、9.19亿元，分别同比增长36%、96%。其中，第三季度净利润创下片仔癀成立以来的历史最高纪录，单季度净利润超过2020年全年的一半。

　　2021年12月潘杰离任时，片仔癀曾给予高度评价：“潘杰先生自担任公司董事长以来，团结公司董事会、经营管理层和全体职工，恪尽职守，勤勉尽责，抢抓发展机遇，积极拓宽营销渠道，有效稳定市场秩序，各项经营指标稳步增长，推动了公司持续发展壮大。在此，公司及公司董事会对潘杰先生在任职期间对公司发展做出的卓越贡献表示衷心感谢！”

　　20年涨价20次

　　片仔癀前身是成立于1956年的漳州制药厂，1999年改制，2003年登陆上交所，2006年成为经国家商务部认定的首批“中华老字号”企业之一。该公司旗下最著名的产品是与企业同名的片仔癀系列产品，分为锭剂和胶囊剂两种，其中片仔癀锭剂是其经典产品。

　　相传，片仔癀制药秘方源自明朝末年的宫廷秘方，由不满朝廷暴政出逃至漳的宫廷御医传至民间。该御医依据宫廷秘方，用上等麝香、牛黄、田七、蛇胆等名贵中药材，炼制成药锭，专治热毒肿痛，内服外敷均可，无不药到病除。

　　当时片仔癀切片分服，每次一片即可退癀，因此，民间俗称“片仔癀”（“仔”为闽南方言中语气词，“癀”为热毒肿痛）。

　　目前，片仔癀的保密配方等级为“国家绝密级”，国内只有两种中药配方达到该等级，另一种则是云南白药。

　　在宫廷秘方、绝密配方、名贵药材等光环的加持下，片仔癀被持续炒作，成为了许多人的送礼选择。西部证券在一份研报中曾分析称，根据客户画像，片仔癀的主流消费人群聚焦于富裕的高净值客户，未来将受益于该部分人群对送礼、保健、治疗需求的增加，以及需求从事业单位向市场的释放。

　　更重要的是，片仔癀长期以来的不断提价，进一步强化了其金融属性。

　　就在5月5日，片仔癀在时隔三年后再度宣布涨价。公告称，其主导产品片仔癀锭剂国内市场零售价格从590元/粒上调到760元/粒，上调170元/粒，涨幅达28.8%，为该公司史上最大幅度涨价。这也是自2004年以来，片仔癀锭剂产品的第20次提价。

　　对于提价原因，片仔癀解释为主要原料和人工成本上涨等。不过在市场看来，片仔癀在眼下宣布提价，更多是为了应对业绩增长乏力的烦恼。

　　4月15日，片仔癀发布2022年财报。数据显示，2022年公司实现营收86.94亿元，同比增长8.38%，实现归母净利润24.92亿元，同比增长1.66%。虽然营收和净利润仍旧保持正增长，但其增速已明显放缓。

　　梳理其近年财报可以发现，片仔癀2022年营收增速是自2015年以来最低，而净利润增速则是2010年以来最低。

　　事实上，自2014年以来，片仔癀一直在寻找新的增长点，公司曾先后提出“一核两翼”及“多核驱动，双向发展”等发展战略。在这些战略之下，化妆品与安宫牛黄丸先后被片仔癀寄予厚望。

　　但根据2022年财报，片仔癀化妆品业营收已连续两年下降。数据显示，2021年，片仔癀的化妆品业务营收为8.41亿元，同比下降7.05%；2022年，该公司化妆品业务营收为6.343亿元，同比下降24.61%。2023年第一季度，片仔癀的化妆品业务进一步萎缩，实现营业收入1.09亿元，同比下降42.78%。

　　近年来，片仔癀又发力安宫牛黄丸，欲将其打造成另一大单品。2020年7月，片仔癀宣布以4447.59万元收购拥有安宫牛黄丸生产资格的龙晖药业51%股权。

　　不过目前来看，安宫牛黄丸业务体量仍然很小。2022年，安宫牛黄丸所属的心脑血管用药营收1.655亿元，仅占片仔癀总营收的1.9%。

　　所以短期内想要提振业绩，可能还是得指望片仔癀的主业。

　　历史上，片仔癀的每次提价都带来了业绩与股价的双重提升。

　　国盛证券研报指出：“相对医药生物指数，2016和2017年提价效应产生的超额效益在提价后1个月左右达到峰值。2022年由于宏观环境较为复杂，所以短期没有产生太大拉动，但拉长看还是跑赢了医药指数。

　　从提价后片仔癀股价的区间涨跌幅可以看出，提价时间点之后的一年，片仔癀股价涨幅均超过30%，2017年和2020年提价之后一年甚至有翻倍以上的股价涨幅。”

　　不过涨价收钱的好日子还能持续多久需要打个问号。

　　图/国家药品监督管理局官网

　　值得注意的是，片仔癀一级中药保护品种即将在明年到期。据国家药品监督管理局官网，片仔癀的保护期为10年，保护终止日为2024年9月15日。