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多地吹响2022基建号角!超3万亿投资托底“大基建”行情

2022-01-15 19:11:25  来源: 证券之星   作者:记者
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  近些年,中国凭借一系列大规模基础建设和超级工程,被冠以“基建狂魔”的称号。一条条公路、高铁横穿南北,一座座桥梁翻山跨海,惊艳世界。

  作为“基建狂魔”,我国各地在每年年初都有积极的基建投资政策密集推出,今年也不例外。据不完全统计,截至1月10日,我国各地重大项目的总投资规模已经超过3万亿元。

  其中,包括河北、广东、黑龙江、浙江、河南、江苏、安徽、上海、四川、厦门等多个省市举行重大项目集中开工仪式,吹响2022年项目开工号角。

  从投资项目看,除了基础设施、民生与社会事业领域等传统基建项目外,5G网络、工业互联网、物联网、人工智能、大数据中心等新型基础设施成为各方的重点投资领域。

  2022年特别国债有望发行

  中央经济工作会议明确提出,2022年经济工作要“稳字当头、稳中求进”。而基于此,当前市场对年初基建稳增长的预期持续升温。开年以来,资本市场“大基建”相关板块再度活跃。

  中信证券日前曾发布报告称,结合实际情况和数据分析,全口径的基建财政资金支出增速领先基建增速3-6个月的时间。预计一季度基建投资将实现7%左右的高个位数的增长,全年基建增速也将有6.5%左右的亮眼表现,显著高于去年同期和全年增长(剔除基数)。

  此外,考虑到今年共计约9500亿元国债到期,且在稳增长背景下发行特别国债用于基建补短板等可以进一步加强“逆周期”调节,也在“减税降费”的同时为财政开源,中信证券认为2022年存在发行特别国债的可能性。

  目前,政策聚焦“稳增长”,发行特别国债用于基建补短板等可以进一步加强“逆周期”调节,使财政政策更加积极有为,进一步加强基建对稳定经济、促进增长的作用。如果特别国债发行后用于基建投资,假设投入基建的规模达到3000亿,预计全年基建投资同比增速可提高约1.5个百分点。

  水泥开工率复苏

  从各地已出炉的政府工作报告以及各地发改委公布的2022年工作计划来看,积极推进项目开工建设,确保一季度投资实现“开门红”已成为重点任务。

  从基建方向看,此次集中开工同时涵盖了传统基建与新基建,二者并重成为了显著特点,传统基建方向,城市更新、交通运输与城市管廊是此次集中开工的重点方向,水泥、B端管材将尤其受益。

  分区域来看,三北地区,冀中南元旦后部分水泥企业开窑复产,主要是前期因为重污染天气影响,停窑力度较大,厂家阶段开窑补充库存;华中地区,河南元旦开始开窑,一如往年惯例,1月份会开窑复产,但考虑到当前需求状况,库存压力可能迫使多数厂家提前停窑;西南地区供需双弱,多家主导企业下调产品价格,多省市场延续跌势;华南地区,珠三角连续下降,需求仍然较弱,市场持续下行调整;华东地区,多家企业挂牌修正价格,下调幅度在60元-130元不等,此时下调价格是为了开春后需求旺季能够继续调价。

  据中银证券研报,从水泥开工率方面来看,磨机开工率和熟料库容比分别为53.3%、56.4%,分别上升8.3%与0.3%。磨机开工率上升较多,主要是年前赶工需求增加。

  目前,煤炭价格回落至820元左右,虽然水泥价格淡季回落,但水煤价差保持在300元以上,仍处于历史相对高位,水泥行业盈利空间仍然较大。

  地产和基建是拉动钢铁、水泥市场的火车头,如果2022年大量基建项目能够顺利落地,肯定会对钢铁、水泥等建材行业带来一定利好,但目前而言,能否拉动价格上涨,还要看基建投资能否对冲房地产投资下滑的缺口。

  北向资金加仓基建行业

  从上周北向资金的流向来看,资金开始显著偏爱传统基建行业,钢铁、建筑装饰、建筑材料、机械设备行业均获得北向资金的加仓。其中,钢铁、建筑装饰、房地产行业的环比增幅分别为6.72%、6.67%、5.97%。

  值得关注的是,2021年因持续回调而被戏称为“二一重工”的三一重工在上周获北向资金净买入金额最高,达到了11.7亿元。此外,海螺水泥、中国建筑等基建相关个股也获得北向资金净买入超过亿元。

  目前来看,稳投资是稳增长的主要着力点,新老基建共同发力,基建拐点已经到来。民生证券分析称,考虑财政结转和专项债提前下达量超过往年等因素,今年一季度基建投资增速将显著高于季节性增速,中性预测增速或达10%。

  基建投资将持续回暖

  整体来看,在项目储备时间长、基础牢靠情况下,当前各类扰动因素对今年基建投资的影响相对较小。

  信达证券首席宏观分析师解运亮认为,考虑到低基数原因,预计2022年2、3月份基建投资增速显著回升,峰值可达15%,下半年增速企稳回升,全年可达7%~8%。

  中泰证券表示,稳增长下基建投资有望超预期,短期重视基建链;全年看好品牌建材和新材料投资机会;地产政策边际向好下,地产链预期有望修复,且涨价逐步落地/原材料价格回落,品牌建材逐步进入布局时点,龙头确定性高。

  碳纤维行业,碳纤维/石英砂/玻纤景气度延续,可关注光威复材、吉林化纤、中简科技、恒神股份、中材科技、金博股份;消费类建材方向,可关注北新建材、东方雨虹、坚朗五金、三棵树、蒙娜丽莎、科顺股份;石英玻璃行业,可关注石英股份、菲利华;玻璃行业,可关注旗滨集团、南玻 A、信义玻璃、洛阳玻璃。

  此外,地产预期边际好转+专项债发行提速有望支撑水泥需求,当前水泥板块估值性价比高,优选有量增逻辑的龙头,可关注华新水泥、海螺水泥、塔牌集团、天山股份、上峰水泥、万年青;减水剂板块成本端快速下降,首选具备新品类拓展逻辑的龙头苏博特;出口链条方向可关注海象新材。

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